Address
Riyadh, Saudi Arabia
ما تحتاج معرفته أولاً
تستحق أرباح السهم إذا كنت مالكاً له في نهاية يوم الاستحقاق الذي تحدده الشركة، وكانت ملكيتك مسجلة في سجل المساهمين لدى مركز إيداع الأوراق المالية (إيداع) بعد اكتمال التسوية. وبما أن تسوية الصفقات في السوق السعودية تكتمل بعد يومي عمل (T+2)، فآخر يوم تشتري فيه السهم لتستحق التوزيع هو يوم الاستحقاق نفسه. من يشتري في اليوم التالي أو بعده لا يستحق هذا التوزيع. وتصل الأرباح النقدية لاحقاً إلى الحساب الاستثماري المرتبط بمحفظتك.
كيف تعلن الشركة السعودية توزيع الأرباح؟
لا يصدر قرار التوزيع في خطوة واحدة، بل يمر بمراحل تعلنها الشركة على موقع السوق المالية السعودية (تداول).
| المرحلة | ماذا يحدث |
|---|---|
| توصية مجلس الإدارة | يقترح المجلس مبلغ التوزيع بعد إعلان النتائج المالية |
| قرار الجمعية العامة | تقرر الجمعية العامة العادية نسبة الأرباح الموزعة وتاريخ الاستحقاق |
| تاريخ الاستحقاق | اليوم الذي تحدد ملكيتك للسهم في نهايته أحقيتك في التوزيع |
| تاريخ التوزيع | اليوم الذي تُصرف فيه الأرباح للمستحقين |
تنص لائحة حوكمة الشركات الصادرة عن هيئة السوق المالية على أن الجمعية العامة تحدد نسبة الأرباح الصافية التي توزع بعد خصم الاحتياطيات، وأن المساهم يستحق حصته وفق قرار الجمعية، أو وفق قرار مجلس الإدارة في حالة الأرباح المرحلية. وتشترط اللائحة التنفيذية لنظام الشركات لتوزيع الأرباح المرحلية قراراً من الجمعية العامة يتجدد سنوياً يفوض المجلس بذلك.
من يستحق أرباح السهم؟
تعرّف اللائحة التنفيذية لنظام الشركات للشركات المساهمة المدرجة المساهمين المقيدين بأنهم المسجلون في سجل المساهمين في نهاية يوم استحقاق الأرباح الذي تحدده الجمعية العامة العادية أو مجلس الإدارة. ويُعد مركز الإيداع الجهة التي تُعد هذا السجل وتحفظه.
وتنص إعلانات الشركات عادة على شرطين: أن تكون مالكاً للسهم عند إغلاق السوق في يوم الاستحقاق، وأن تكون مقيداً في سجل المساهمين لدى مركز الإيداع بنهاية ثاني يوم تداول بعد تاريخ الاستحقاق. وسبب هذا الفارق أن السجل لا يعكس إلا الصفقات التي اكتملت تسويتها، كما أوضحت أرقام عند تطبيق التسوية بعد يومي عمل.
ما آخر يوم لشراء السهم لتستحق الأرباح؟
إليك مثالاً بتواريخ افتراضية، مع العلم أن التداول يجري من الأحد إلى الخميس. لنفترض أن تاريخ الاستحقاق هو الأحد 8 نوفمبر.
| يوم الشراء | اكتمال التسوية | هل تستحق التوزيع؟ |
|---|---|---|
| الخميس 5 نوفمبر | الاثنين 9 نوفمبر | نعم |
| الأحد 8 نوفمبر (يوم الاستحقاق) | الثلاثاء 10 نوفمبر | نعم، وهو آخر يوم للشراء |
| الاثنين 9 نوفمبر | الأربعاء 11 نوفمبر | لا |
الحد الفاصل هو نهاية يوم الثلاثاء 10 نوفمبر، أي ثاني يوم تداول بعد الاستحقاق. فتسوية صفقة الأحد تكتمل قبل هذا الحد، أما صفقة الاثنين فتتأخر عنه. وينطبق المنطق نفسه على البائع: من يبيع يوم الاثنين 9 نوفمبر يحتفظ بالتوزيع لأنه كان مالكاً للسهم عند إغلاق يوم الاستحقاق، أما من يبيع في يوم الاستحقاق نفسه فينتقل الحق إلى المشتري.
ماذا يحدث لسعر السهم في اليوم التالي؟
في أول يوم تداول بعد تاريخ الاستحقاق لا يستحق المشتري الجديد التوزيع، ويأخذ السوق ذلك في الحسبان عند تسعير السهم. لكن سعر السهم يتحرك بالعرض والطلب وأخبار الشركة والسوق، ولذلك لا تفترض أنه سينخفض بقيمة التوزيع بالضبط، ولا أن الشراء قبل الاستحقاق يضمن ربحاً. فالتوزيع جزء من عائد السهم، وليس مكسباً منفصلاً عن سعره.
كيف تصل الأرباح النقدية إلى حسابك؟
تذكر إعلانات الشركات أن الأرباح تُودع آلياً في الحسابات الاستثمارية المرتبطة بمحافظ المساهمين لدى البنوك، كما ورد في إعلان زين السعودية عن توزيع أرباح عام 2023. ويمنح النظام الشركة مهلة أقصاها 15 يوم عمل من تاريخ الاستحقاق لتنفيذ قرار التوزيع، وتعلن كل شركة تاريخ التوزيع الفعلي. وفي مثالنا الافتراضي تقع هذه المهلة نحو نهاية نوفمبر، قبل احتساب أي إجازات رسمية. وإذا وزعت الشركة أسهماً مجانية بدلاً من النقد، فتُضاف إلى محفظتك في التاريخ الذي تعلنه.
ولتتابع وصول الأرباح بسهولة، اختر منصة تعرض حركة حسابك بوضوح. ويساعدك دليل اختيار تطبيق تداول الأسهم على المقارنة بين المنصات.
ما حقوق المساهم المرتبطة بالأرباح؟
| الحق | معناه |
|---|---|
| نصيب من الأرباح | يحق للمساهم الحصول على حصته من صافي الأرباح التي يتقرر توزيعها نقداً أو بإصدار أسهم |
| حضور الجمعيات والتصويت | يحق له حضور الجمعيات العامة والخاصة والمشاركة في مداولاتها والتصويت على قراراتها |
| معرفة قرار التوزيع | يُعلن القرار وتواريخه، وتوضح الشركة نسبة التوزيع وطريقته |
وتنص لائحة الحوكمة على هذه الحقوق، ويوضح كتيّب الاستثمار في سوق الأسهم من هيئة السوق المالية أن توزيع الأرباح نقداً أو أسهماً يحتاج إلى موافقة الجمعية العامة. واقرأ دعوة الجمعية جيداً، ففيها جدول الأعمال وطريقة التصويت.
أين تجد مواعيد الأحقية؟
تنشر الشركات المدرجة إعلاناتها في صفحة إعلانات المصدرين على موقع السوق المالية السعودية، وتتضمن تاريخ الاستحقاق وتاريخ التوزيع وشروط الأحقية. وإذا لم يكن لديك حساب بعد، فيمكنك فتح حساب لتداول الأسهم السعودية لدى دراية المالية. وتذكر صفحة المنصة أن المقيمين يفتحون الحساب إلكترونياً عبر النفاذ الوطني الموحد، بينما يزور الخليجيون أحد الفروع. وتذكر أيضاً أن عمولة دراية صفر على الأسهم السعودية في السوق الرئيسية ونمو للأفراد عبر العمليات الإلكترونية، مع بقاء الرسوم التنظيمية.
هل تختلف الأسهم الأمريكية؟
نعم. تحدد الشركة الأمريكية تاريخ تسجيل، وتحدد البورصة تاريخاً آخر يسمى تاريخ ما بعد الأحقية (ex-dividend date)، وهو غالباً يوم التسجيل نفسه. ومن يشتري في هذا التاريخ أو بعده لا يستلم التوزيع القادم، ويحصل عليه البائع. وإذا كنت تتداول الأسهم الأمريكية عبر دراية جلوبل فراجع مواعيد كل شركة على حدة، لأن قواعد السوق الأمريكي تختلف عن السعودي.
الأسئلة الشائعة
هل أحتاج إلى حضور الجمعية العامة لأستحق الأرباح؟
لا. تعتمد أحقيتك على ملكية السهم في تاريخ الاستحقاق وقيدك في السجل، أما حضور الجمعية والتصويت فحق إضافي تمارسه إن شئت.
هل يختلف تاريخ الاستحقاق عن تاريخ التوزيع؟
نعم. الأول يحدد من يستحق، والثاني يحدد متى يُصرف المبلغ، وبينهما بحسب النظام مهلة لا تتجاوز 15 يوم عمل.
ماذا لو تغير موعد التوزيع؟
قد تعدل الشركة موعد التوزيع وحده، ويبقى تاريخ الاستحقاق كما هو. وتعلن ذلك في إعلان رسمي على موقع السوق المالية السعودية، مع سبب التعديل.
هل تلتزم الشركة بتوزيع أرباح كل عام؟
لا تلتزم الشركة بنسبة محددة. تقرر الجمعية العامة النسبة بعد خصم الاحتياطيات، ويضع مجلس الإدارة سياسة واضحة للتوزيع. وتوزيع الشركة أرباحاً في عام سابق لا يضمن تكرار ذلك.
هل تصل الأرباح دون أن أفعل شيئاً؟
عادة نعم، فهي تودع في الحساب الاستثماري المرتبط بمحفظتك. وإذا لم تجد المبلغ بعد تاريخ التوزيع فراجع شركة الوساطة التي تتعامل معها.
هذا المحتوى تعليمي ولا يمثل نصيحة استثمارية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، وقد تخسر جزءاً من رأس مالك، ولا يضمن التوزيع السابق توزيعاً مماثلاً في المستقبل.
